所以，投资发电厂的安然，投资钢铁厂的浦项制铁，投资电信的沃达丰，损失非常惨重。

2002年，颁布《集合投资准则》，细化对reits的监管。

“您放心，我会的。”

资本伦里马老爷子写的很准确。

只要不是一棒子打死，让这些企业有一定的利润空间，就可以不断的割韭菜。

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有了利益交换，淡马锡控股卖掉凯德集团的可能性就大了不少。

“为什么？”

小妾生子太普通了。

毕竟，凯德集团在新加坡房地产市场里也只是巨头之一，在它上面还有城市发展有限公司、远东集团、新加坡航空地产和新利基地产有限公司。

“五成还是太少了。”

当然，真正让凯德发展起来的还是庞大的华夏地产市场。

新加坡政府在税收方面给予reits大量优惠，包括避免双重征税、允许公积金投资 reits、国内外个人投资者持有reits获取的分红免税等措施。

众所周知，信托具备法人性质，可以跟公司一样，在证券市场上市。

只可惜凯德集团当时似乎并没有料到由于新加坡制度不完善、公众对reits没有一个清晰的认知，公司第一只reits凯德商用信托未能发行成功。

结果人家吃饱喝足小脸一抹，回头就把全部华夏互联网企业全给禁了，市场留给自己人。

该出手时就出手，不该出手时也出手。

“徐总，您是鸿蒙的创始人，淡马锡是鸿蒙的大股东。

傅继勋惊讶的看了他一眼。

而且汉华旗下的几支基金里，相信淡马锡也有一定的份额。”

这里就不细说了。

其中住宅开发收入占比最高，2001年占总收入61，其次是商业物业出租，占比 184。

所以，最好的办法就是温水煮青蛙，一部分一部分的卖，分批转移。

可以说，小算盘打的叮当响。

凯德集团成立的时间并不长。

印度之所以敢一而再再而三的对外国公司出手，且不怕影响本身的投资环境，显然也很清楚这些外国公司的尿性。

好在凯德40的股权掌握在淡马锡控股手里，属于亲儿子。

徐良明白他的意思。

第三，凯德集团的轻资产战略比较对他的胃口，也代表着未来房地产行业的发展方向。

所以，真想要在三哥家赚到钱，最好的办法就是卖他们做不出来的东西。

不做印度就不做吧，反正市场也没多大（现在的三哥gdp还不如南韩，全球十名开外）。

但他一个刚进入公司的新人，没打算去触大老板的霉头。

因为发电、炼钢和电信这三个行当，印度国内都有可以取而代之的公司。

干死你们，正好肥一波自己。

为了更好的适应房产市场发展的需要，减少竞争，两千年的时候百腾置地和发展置业合并成了现在的凯德集团。

根据数据，2001年凯德集团有息负债达到906亿新元，净负债率达87，导致当年集团有43亿新元的利息费用，进而导致集团当年亏损28亿新元。

虽然高杠杆是所有房企的基本特征，凯德当年债务过高看似也无可厚非。

左手倒右手也玩的很溜。

第一，它的股权相对集中，只要搞定了淡马锡控股，就能把公司买过来。

孙志楠是‘玄武亚洲·新加坡私募股权基金’的负责人，也是汉华新加坡分公司的负责人。

“老傅，以你的能力，我不担心9号基金的未来。接下来的几年，除了发展好9号基金，你也多多协助一下孙志楠，把汉华新加坡公司发展好。”

同样的例子还有国内这帮在三哥家做互联网的。

徐良点了点头后，“了解凯德集团吗？”

国家也不允许。

为了摆脱高负债的困扰，凯德的管理层开始向转型轻资产战略。

新加坡房产巨头百腾置地和淡马锡控股旗下的房产公司‘发展置业’分别造成了38和19亿新元的亏损。

至此，凯德集团已经完成向“开发商+基金经理”的转型，并且借助于reits募集的资金，开始了大规模的收购。

如2001年，颁布《证券和期货法》，对reits上市作出具体规定。

听着他意有所指的语气，徐良微笑着点了点头。

98年亚洲金融危机，给新加坡的房地产市场造成了巨大的冲击。

2002-2007年共收购9项物业，包括i大楼、新加坡广场、来福士城等优质物业。

傅继勋微微皱了皱眉，虽然他不是很清楚，徐良为什么这么讨厌印度。

“负债。”

地产增值的空间很有限。

二十年就到顶了。